谈到企业并购的专业团队，能衡量法律风险的律师绝对是不可或缺的。

       安永圆方国际法律事务所合伙律师阙光威指出，卖方企业与其他公司合约中是否立有惩罚性赔偿金、经营权变动等条款，或是特殊的劳动契约等细节，统统都是法律实地查核时须要仔细检视的地方。

       阙光威解释，「并」和「购」在法律上所指的意义并不相同；「购」只是买进厂房或技术，「并」则是一并纳入卖方的权利义务，一旦两方交易成功，买方必须负责未来可能发生的任何法律风险，可见事前进行法律实地查核的重要性。

       有些风险不会揭露在卖方的财报上，要从法律文件中去寻找线索。例如企业和合作厂商的契约中签有惩罚性条款，如果供货品质有瑕疵，就须支付高额的损害赔偿金；或是过去企业曾有违反环保法规、被罚款的不良纪录，也会是未来可能遭遇的风险。

经营权变动 影响契约

       阙光威指出，除此之外，经营权变动条款也是常见的合约内容，而这类条款通常会规范如果经营权易主，和厂商的契约就会因此终止，以防企业在并购后成为市场的竞争者，或是用以避免技术输出至特定国家。

       因此，在发现这类条款之后，通常会影响到企业的并购价值，买卖双方也因而需要事先协商，在交易前解决相关问题。

       提供设备的厂商和服务供应商如果订有上述的关键条款，必须经由服务供应商的同意，才能放弃这些条款。

       若服务供应商是国际大企业，光是寻求同意的流程可能就要耗时甚久。

       此外，在某些高度重视技术优势的产业，并购原因可能是因为卖方拥有很强的研发团队，法律实地查核的重点就不在于财务成本或是网络，而是员工和智慧财产权的归属，要看劳动契约怎么签，是否有保密条款、竞业条款或是技术移转条款。

涉联合订价 违反法律

       阙光威指出，企业并购之后的市占率是否符合「公平交易法」规定，也是衡量法律风险时需要留意的地方，观察未来的扩厂计画，扩厂之后是否会造成企业的寡占或独占地位。

       市占率之外，公平交易法禁止企业之间的联合行为，具竞争关系的企业不得共同决定商品或服务的价格或数量，影响市场的自由运作。因此，和他人签密约、私下制定价格区间的价格控制行为，此类契约本质上是违法的，买方必须在并购前检视卖方是否存有这类契约。

       阙光威笑说，「律师的工作某种程度像是侦探」，在仓库满满的文件中找到蛛丝马迹，查核时间可达数月之久。法律条约之外，从董事会记录、股东会记录也可看出端倪。

       阙光威指出，财务、法务知识只是基本，随着行业特性和时代变化，随时都要充实实地查核的内容。像是在食安风暴之后，食品业的实地查核开始要看过去所有油品的来源。

2016-07-12 04:15:35 经济日报 财经中心／台北报导